l  万达电影巨额商誉减值，再遭深交所问询

    2020年4月21日，万达电影（ 002739.SZ ）发布年报，交出上市五年来首次亏损的成绩单。期内营收为154.35亿元，同比下滑5.23%，净亏损47.29亿元，同比下滑324.87%。亏损原因为2019年计提了55.75亿商誉减值准备，其中2014年12月-2018年4月并购的影城计提商誉减值23.4亿元，广告业务商誉减值12.42亿元，时光网商誉减值19.93亿元。

    2020年5月11日，深交所再次向万达电影发出问询函，要求其就财年内公司计提资产减值准备59.09亿元、流动性资金是否紧张、长期待摊费用减值等问题进行回应，并于5月18日前披露相关情况。

    针对万达电影此次大额商誉减值，深交所还问询其是否存在前期应减值未减值的情形，要求其披露减值测试的过程与方法等，进一步说明减值是否合理。同时深交所还要求其对上述减值的三部分业务，结合并购时的估值，业绩承诺完成情况等进行减值说明，并要求其说明是否存在调节利润的情形。

    此次并非深交所第一次向万达电影发出问询，早在2020年1月20日，深交所已对其披露的巨额商誉减值进行过问询。彼时万达电影回应称，行业出现明显拐点，并购的影城和广告业务均亏损，时光网则舍弃部分原有业务，仅能维持盈亏平衡。

l  会计上什么叫“洗大澡”？

    在会计上，“洗大澡”也称为“巨额注销”，指企业在特定年份对损失或费用的过度确认。简单来说，就是把企业未来两三年内可能发生的亏损，集中在一年内亏掉。损失总额不变，但是可以一次洗干净，然后重头再来。

    “洗大澡”属于利润操纵的一种方式。在经营业绩不好时，企业倾向进行正向盈余管理, 把利润做高。但是当经营业绩极度不好时, 一些公司开始倾向于进行反向盈余管理，也就是“洗大澡”, 想办法把利润往巨额亏损的方向操纵。

    万达电影使用的“商誉减值”，是“洗大澡”最常用的一种方式，除了商誉减值，亏损公司“洗大澡”的手法多样，最常见的手段包括滥用“八项准备”，具体如下：

1)     计提巨额坏账准备；

2)    存货跌价准备；

3)    固定资产减值准备；

4)    无形资产减值准备；

5)    在建工程减值准备；

6)    计提巨额预计负债，在扭亏年度进行追溯调整；

7)    大额管理费用或财务费用提前一次性确认；

8)    长期股权投资核算方法由权益法改为成本法；

“洗大澡”这个财技，归纳起来就是提前确认费用或负债，或者递延确认当期收益以降低本期利润，提高未来经营业绩，盈利或亏损，像变魔术一样，弹指一挥间改变。

l  企业会在什么时候选择“洗大澡”？

    关于商誉减值时间，2006年的《企业会计准则第8号》规定“企业合并所形成的商誉，至少应当在每年年终进行减值测试。”也就是说，会计准则只规定了每年年末公司需要对商誉进行测试，看看是否出现了减值的可能。但是测试不等于减值操作，而测试这个东西又非常主观，所以是否减值、何时减值、减值多少并没有统一的判断标准，也就是说，公司是有一定选择权和腾挪空间的。

    商誉减值对企业来说不是一件好事，会让企业的业绩大跳水，利润出现大幅下降，甚至亏损，那么企业会选择在什么时间点来做这件事呢？

    你也许会说，肯定在业绩特别好，利润特别高的那一年进行商誉减值啊，这样才能把影响降到最低，但实际上，企业运用商誉减值的时机恰恰相反，他们一般是利用商誉减值来“破罐破摔”，以下我们总结两个企业做商誉减值，或者称“洗大澡”的时机：

1.   预期在短期内扭亏无望时，选择“洗大澡”

    你可能会很纳闷，这样做不是亏得更多吗？

    是的，企业要的正正是“亏得更多”这个效果。因为商誉的价值既然已经出现了损失，那么公司利润是肯定会被它影响的。即使今年不计提减值，对当期利润没影响，但这个问题也逃不掉，后面也得计提减值，那么企业未来的利润就会受影响。既然今年已经亏损了，不如干脆就破罐破摔，索性计提了商誉减值让公司多亏点，这样之后几年就不用受影响，轻装上阵，公司更有可能实现扭亏为盈。

    在这方面最典型的代表是ST类的公司，它们常用“洗大澡”的方式来避免被退市。我国监管规定, 连续2年亏损的上市公司必须戴上ST的帽子，如果再继续亏损一年，就会被取消交易的资格。

    在这种情况下, ST的公司为了不被摘牌, 就会在出现亏损的那年计提商誉减值，这样给下一年留出空间，尽快扭亏为盈。比如“ST安彩”2009年净利润是负10.76亿元，当年洗了一次大澡，计提了5.56亿元减值损失，其实这是为2010年盈利做准备，结果2010年它的净利润就变为3260.9万元。

    “ST科龙”在2004年和2005年连续亏损，2005年的亏损额高达36.93亿元，创造了国内上市公司年度亏损额之最。当大家都以为这家公司要被摘牌的时候，转眼2006年科龙就以闪电般的速度实现净利润0.42亿元。

    所以，“洗大澡”最明显的一个信号就是利润出现“过山车”式的变化，一会儿巨亏，一会儿微利。很多时候，这个盈利数字并不是因为企业出现亏损后痛定思痛，努力在业务上发力的结果，只不过是会计数字的游戏而已。

    有意思的是，不少上市公司公布巨额亏损时, 它的股票价格不跌反涨。这可能是由于投资者的非理性决策导致的，人们通常认为“小亏=大亏” ,而“大亏=黎明前的黑暗”,所以“洗大澡”在投资者眼里反倒成了一个正面信号。

2.   更换管理层、控股股东或会计师事务所时，也爱“洗大澡”

    企业除了在面临巨亏或者濒临摘牌的时候特别容易出现“洗大澡”行为，还有一种情况下也特别爱“洗大澡”，那就是在更换高管人员、控股股东或者会计师事务所的时候。

    这背后的原因很好理解，那就是为了推卸责任, 将巨额亏损归罪于前任。同时，把当年业绩做低，后面业绩高了才能显示自己的能力。当然，这种情况适用于“敌意型”的交接，如果是“友好型”的交接，前任通常有权任命下一任管理者，所以前任会在其执掌公司的最后一年“洗大澡”，以保证继任者在下一年重新开始。

     总结：

     新冠疫情给电影业带来了史无前例的冲击，万达电影（ 002739.SZ ）认为在行业当前最黑暗的时期，短期内扭亏无望，所以选择商誉减值，为未来轻装上阵做好准备。

     通过万达电影的案例，我们介绍了会计上“洗大澡”的做法，“洗大澡”属于盈余操作的一种手段，只不过是把利润往巨额亏损的方向操纵。当公司面临巨亏，濒临摘牌，或者更换高管人员、控股股东或者会计师事务所的时候，企业可能会选择“洗大澡”。

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