--现金流量表--

我们先来看看最能反映企业现金流状况的《现金流量表》，应该怎么看？

现金流量表是财务报表的三个基本报表之一，所表达的是在一固定期间（通常是每月或每季）内，企业的现金（包含银行存款）的增减变动情形。

现金流量表反映出资产负债表中各个项目对现金流量的影响，并根据其用途划分为经营、投资及融资三个活动分类。现金流量表非常重要，因为现金涉及企业的生死存亡问题。

从资产负债表上完全可以计算出本年度现金的增减变化数额，为什么还要编现金流量表？

一家公司的现金流量表，现金被分成了三类：经营活动现金流、筹资活动现金流、投资活动现金流。

A. 经营活动现金流

经营活动现金流是企业通过经营活动自己产生的现金流，比如卖产品，进行一些销售活动产生的现金流。如果你把企业内流动的现金想象成人体内流动的血液，那么经营活动现金流就是企业的自我“造血功能”。

当然，经营活动现金流的反映也应用一些财务技巧，比如企业的折旧可以延长，可以少支付利息或者少分配股利，那么就可以调节现金流量。所以，现金流量表本身，也取决于会计政策，筹资状况和分配政策。

B. 筹资活动现金流

筹资活动产生的现金流是靠外部融资带来的，比如企业申请的银行贷款，就放在这部分现金流里，这相当于是外部在给企业“输血”。

当然，有时候进行筹资活动，也不一定是要缓解企业现金流，而是要维系一种融资环境，与银行保持良好的关系，没事时“锦上添花”，有需要时银行才愿意“雪中送炭”。

但如果一个企业的现金来源，全靠融资活动支撑，那它就像一个永远“被输血的人”，在投资其股份时就要特别留心。

C. 投资活动现金流

公司投资产生的现金支出，或者现金收益，就会被归类到投资活动现金流里，这相当于是企业在“放血”。

投资活动主要是与企业的战略有关。对外，主要是用于股权投资；对内，它可能流向无形资产，在建工程，固定资产原值和预付账款，而这都意味着企业的扩张。

A. 确定最佳现金持有量控制标准

现金是企业资产中流动性最强的部分，但现金又是一种非营利性资产，持有量过多，会给企业造成较大的机会损失，降低企业整体资产的获利能力;持有量过少，一旦流动环节出现意外，就会出现“心肌梗塞”，企业无法向各部门或上下游输血，就会有倒闭的风险。所以，现金流讲求的是“匹配”，管理上既是科学，也是艺术。

现金流的管理目的，就是在现金的流动性与收益性之间做出合理的选择。力求做到既保证企业正常生产经营活动的需要，又不使企业现金被闲置，以获取最大的长期利润。

基于我国企业的实际情况,最佳现金余额应恰好能满足企业现金支出需要。因此,最佳现金余额应为：“经营性大额支出+非经营性大额支出+日常零星支出”的最大可能值。

B. 加快现金转化周期

在财务上，我们用一个叫现金转化周期的指标来衡量，以下是“现金转化周期公式”：

现金转化周期=（应收账款周期天数+存货周转天数）- 应付账款周转天数

流动资金循环的流程是：现金购买库存 →库存产生销售 →销售带来应收账款 →应收账款回收为现金。

在这个过程中，最重要的是循环的速度。如果速度太慢，就无法减少资产来获得现金偿还债务，只能通过外部融资，而外部融资的成本又是很高的。

从理论上看，现金周转周期的值是零或者是负数是最好的，流动资金就可以赚钱了，这样就不需要用自己的钱了。这种商业模式叫OPM (Other People’s Money)，翻译过来就是“用别人的钱”或“负现金流模式”，本质上就是一种无息债务融资方式。

常见的“负现金流模式”有两种：

• 一种是用客户的钱。比如摩拜向你收取的押金、健身房和发廊的充值卡，企业可以拿这笔钱赚取投资收益。

  
  

• 另有一种是用供应商的钱。比如京东，京东向上游拿货之后，会要求60天的数期，但京东卖掉这件货物平均只需要22天。不用钱拿到货物，22天收到货款，还需要38天才付给上游，那么京东就可以利用这38天时间，用这些“别人的钱”来进行经营运作或资本运作。

利润与现金流相比，有时候投资人或股东更关心现金流，因为现金流的基础是收付实现制，不会因会计标准的不同而有所区别。现金流量表很少涉及确认问题，报告现金流不涉及估计和分配等人为因素。对于现金流怎么分析？我们可以从以下几个角度去看：

A. 分析投资回报率

1）现金回收额（或剩余现金流量）

计算公式为：经营活动现金净流量 - 偿付利息支付的现金。

该指标相当于净利润指标，可用绝对数考核。应注意经营活动现金流量中是否有其他不正常的现金流入和流出。如果是企业集团或总公司对所属公司进行考核，可根据实际收到的现金进行考核。

举例：现金回收额=收到的现金股利或分得的利润+收到的管理费用+收到的折旧+收到的资产使用费和场地使用费。

2）现金回收率

计算公式为：现金回收额 / 投入资金或全部资金。

现金回收额除以投入资金，相当于投资报酬率，如除以全部资金，则相当于资金报酬率。

B. 分析企业短期债务能力

分析企业短期偿债能力主要是看企业的实际现金与流动负债的比率。

即：期末现金和现金等价物余额 / 流动负债。

我们认为，流动比率为1或1.5是比较安全的，即你手上有1元或1.5元现金，也有1元债要还，这样就比较安全。但如果是0.5呢，那就有点危险，意思是你欠别人1元，但手上只拿着0.5元，锅子太多，锅盖不够用。

C. 分析企业固定付现费用的支付能力

固定付现费用支付能力比率=（经营活动现金注入 - 购买商品接受劳务支付的现金 - 支付各项税金的现金）/ 各项固定付现费用。

这一比率如小于1，说明经营资金日益减少，企业将面临生存危机。

可能存在的问题是：经营萎缩，收入减少；资产负债率高，利息过大；投资失控，造成固定支出膨胀；企业富余人员过多，有关支出过大。

总结

同样是钱，但钱和钱有本质的不同，比如一家公司年初1000万现金在手，年末变为5000万现金，你说他增加了4000万，是很欣喜的事吧？如果是赚来的钱，当然值得高兴，如果是借来的钱呢？那就有危险了。因为4000万到第二年就会产生大量的利息，你拿这笔钱如果赚不回利息，那么就会变成了干赔，而懂得分析现金的结构和来源，就会帮助你看清自身企业或其他企业的真实现状。

如果说健身最重要是“锻炼心肺功能，保持供血的通畅”，那么企业管理中，掌控好企业的现金流，让现金流始终保持在健康的水平线上，也是企业财务管理的最重要环节之一。

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