• 投资人怎么看早期项目？

我们一般把A轮融资之前的项目称为早期项目。

投资人给一个早期项目估值，一般会看项目所在的行业赛道、团队经验、产品成熟度、用户量、营收增长速度、利润增长率等因素。

首先，投资人会看行业赛道，一般会选择一些现阶段看起来还比较冷门，但后续发展潜力大的行业，这样的投资时点对于想获取高回报的早期项目投资人是比较合适的。

再比如，团队对一个创业项目来说也是非常重要的一个因素，甚至在某些时候是决定因素，因为团队的执行力往往关系到这个项目能否走向成功。

还有比如产品，产品的研发已经到什么阶段了，是否得到了市场和消费者的验证。产品开发得越完善，那么你对项目的正面影响就越大，项目越初级，对项目的估值影响就会负面多一些。此外，还有用户数量的增长、利润率的增长等。

但是，A轮之前的项目，有一个很大的特点，就是很多指标都是不确定的，很多标准也是不确定的，人的主观性因素非常强。所以，对前期项目进行估值存在一定的难度。

• 为什么需要有估值？

既然早期项目是如此的模糊的、不确定对、多变的，作为项目的创始人，能不能不做项目估值呢？答案是：不能。

所谓融资，就是向合伙人或投资人拿钱，创业者要告诉合伙人，现在这个项目应该值多少钱。如果合伙人加入进来，以合伙人的作用和价值，他应该拿到多少股权？同样我要去融资，那么我就必须向投资人说我这个项目估值多少，投资人在我这儿持有多少股权。

创业者对早期项目有了估值后，就可以开始找合伙人和投资人谈融资了，当然，在开出条件的时候，创业者可以把估值往上浮动一点，毕竟投资人一般会进行压价，创业者既不要无限制的夸大项目估值，也不要把项目估值定得太低。

那早期项目应该怎么估值？我们给出两种简易的估算方式，分别是“成本推算法”和“项目比较法”。

• 估值技巧1：成本推算法

无论是谈合伙还是谈融资，我们都需要有一个项目计划书（简称“BP”），BP中如何推算出公司的估值？

创业者可以先测算一年的成本预算，包括生产费用、劳务费用、管理费用、研发费用、营销费用等，假设加起来是200万，然后再假设创业者愿意拿出10%的股权去融资200万元，那么公司的估值就应该用200万除以10%，即2000万元。

考虑到投资人一般会压价，所以可以结合一些现有数据，估值到2000万或2500万，留足够的谈判空间。

• 估值技巧2：项目比较法

实际上，很多创业者在做自己的项目的时候，都会觉得自己的项目是独创的，别人没有做过，而往往他做了一段时间之后，就会发现类似其实别人已经做过了，如果这个项目别人已经做过，通常就意味着别人的项目很可能已经拿到融资了。

那么创业者就可以比较一下，那个拿到融资的项目，在你现在这个阶段拿到了多少融资？当时的估值是多少？如果能拿到这个数据，就可以类比一下创业者自己的项目到底应该估值多少了。

当然，创业者也要清晰地意识到，现在市面上公布的那些项目的估值通常是有水分的。必须把水分挤掉然后再去比较你自己的项目。

同时还要注意一个问题，就是自己的项目跟别人的项目在团队构成、产品开发、差异性，甚至包括市场前景方面是不是有区别。根据区别对自己的项目进行一个估值，就会比较接近真实估值，这就是所谓的“项目比较法”。

总结：

早期项目想要拿到合伙人或投资人的融资，前提就是要对项目估值。但早期项目不确定的因素很多，应该怎么估值呢？我们今天介绍了两种估值的方式，分别是“成本推算法”和“项目比较法”，希望对你做项目计划书时有帮助。

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