2020年，哔哩哔哩Bilibili（下称“B站”）凭借跨年晚会，以及“五四青年节”广告宣传片《后浪》的刷屏，走入普罗大众的视野。B站被贴上了 “年轻人主流平台”、“出圈”等标签。

B站是什么？年轻人为什么喜欢它？什么叫出圈？今天我们详细解释一下B站的商业模式。

B站起源于一个面向ACGN（动画、漫画、游戏、小说的总称）爱好者的视频小站，这个视频小站叫AcFun，成立于2007年6月，取意于Anime Comic Fun，是中国大陆第一家弹幕视频网站。

这个视频小站，由于访问量突然加大，经常宕机，在网站里活跃的一个叫徐逸的网友，于2009年做了一个优化的版本，这个优化后的网站叫Bilibili，经过多年发展，成为了年轻人分享自己兴趣的视频平台，从小众圈层逐步拓展受众范围。后来，网友习惯就把AcFun叫“A站”，把Bilibili叫“B站”。

B站先后在直播、广告、游戏、电竞、动漫等产业链上开启商业布局。2018年，B站于美国纳斯达克挂牌上市，并先后获得腾讯、阿里巴巴、索尼的战略投资。

B站在纳斯达克上市的公司名称就是Bilibili Inc，股票代号是BILI。它在美国东部时间6月8号发布了财报，市值是121.46亿美元，日活跃用户（DAU）是5100万，月活跃用户（MAU）是1.56亿。

在美国上市的同类公司中，B站的市值仅次于腾讯音乐和爱奇艺，超越了微博和虎牙。

特别让人吃惊的一点是，B站2020年第一季度的业绩，它的月均活跃用户同比增长70%，营收同比增长69%，月均付费用户同比增长134%。这样的增长让无数投资人动心，更有评论员称，B站是中国最接近Instagram的互联网产品。

B站跟腾讯视频、爱奇艺、优酷等传统的视频网站盈利模式不一样，B站的视频没有贴片广告，B站没有把广告作为它支柱性的盈利模式，那它是靠什么呢？

其实，B站用的是“转移支付”和“交叉补偿”的盈利模式。这就像美国的电影院线，主要的盈利来源是爆米花和冰淇淋，麦当劳在美国主要的盈利来源不是靠食品，而是靠由麦当劳店引发的“饮水机效应”，进而产生的房地产价值。

B站的二次元的内容与电子游戏有一种天然的关联，可以说它是另外一种特殊形式的迪士尼模式，通过迪士尼的动画片产生一大批忠实的拥趸。

B站超过40%的收入都来自于游戏，另外一个重要业务就是直播业务，有人在那儿玩游戏，就会有很多人来看他玩游戏。体育也是一种游戏，如果你理解了体育产业，你就很容易理解B站的商业模式。看球的人要买门票，也可能去买球员的服装、鞋帽，以及其他的衍生用品。

B站也有这样的业务，你看到某一个玩家玩得实在太精彩的时候，就可能会打赏。B站作为平台，它会在这个打赏里抽成。当然，还有一些相关的扩展的电商业务，还有少量的广告业务。这就是B站大致的业务构成。

B站的盈利模式有一点值得特别注意，它的内容成本在其总成本当中的占比很低，比如爱奇艺的内容成本占它整体成本的78%，而B站只有17%。如此低的成本就意味着它与那些综合视频网站相比，在成本上具有明显的自主性。

而综合视频网站不得不承受内容生产商不断的漫天要价。综合视频网站是靠天吃饭的，有了一个热播电视剧，它的收入就会明显上升，如果没有，就会明显下降。而B站的收入是相当稳定的，没有出现像综合视频网站那种饥一顿饱一顿的状况。

所谓“圈”，就是一些秉承着同样的信仰，同样精神气质的人，对一个东西感兴趣，他们聚在一起，如数家珍，它像一个磁石一样，把很多潜在的用户吸引到其中来，他们圈地自嗨，津津有味。

所谓“出圈”，也就是走出固定用户圈子，去影响更多的人。比如说在我们的印象当中，喜欢二次元的人都是年纪很小的人，喜欢纪录片的人都是一些中老年人。但事实恰恰相反，B站是中国最早，也是迄今最大的纪录片社区。

《我在故宫修文物》在央视播放的时候反响平平，甚至可以说没有什么反响。而它进入到B站的时候，就把很多不仅喜欢纪录片，而且喜欢文物、工匠精神，喜欢通过专业性而形成某种认同感的人都聚到这儿，后来在B站上形成了中国最大的纪录片社区。

这个过程就叫出圈，它的精神内核没有变，但它的外延在不断地扩大。所以，这个社区就呈现为一种同心圆结构，就是一个圈套一个圈，而且整个圈变得越来越大。

B站在“出圈”和提高知名度上作出了不少努力。2020年初， B站首次举办的跨年晚会备受好评，风靡一时。五四青年节，B站制作发布的广告宣传片《后浪》获得了2500万播放量，在官方和门户平台均同步播出，争议与热度并存。两次营销带来的舆论关注引发B站股价上扬。目前B站市值已破百亿美元，与视频网站爱奇艺不相上下。

B站董事长兼CEO陈睿在财报电话会议上表示，B站2020年的业务重心是用户增长。广发证券也在研报中预测，用户增长驱动的直播业务将成为B站收入增长的主要来源。

“出圈”后，B站似乎成为了标榜年轻文化的代名词。相比于头部视频应用，B站用户高度集中在年轻人，疫情期间，B站用户增速远超其他头部视频应用。

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